316不銹鋼管企業(yè)應(yīng)如何“去杠桿”？專家支招


近兩年，316不銹鋼管行業(yè)去產(chǎn)能力度空前，但企業(yè)債務(wù)問題依然沒有實質(zhì)性突破。如何降杠桿、為企業(yè)減負(fù)？已成為目前業(yè)內(nèi)廣泛熱議的話題，行業(yè)也在嘗試用不同方式化解難題，而市場化債轉(zhuǎn)股正是其中一種重要途徑。
日 前在政策層面也釋放出了一些積極的信號——國家發(fā)改委副主任寧吉?在兩會記者會上稱今年要對具有發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F、煤炭企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股，優(yōu)化企業(yè)債務(wù) 和治理結(jié)構(gòu)。積極穩(wěn)妥處置好債務(wù)，及時發(fā)現(xiàn)并化解處置風(fēng)險隱患，進(jìn)一步落實“有扶有控”差別化的信貸政策，積極推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股。
徐向春對 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)說，從政策層面來看，中央和地方都希望在上一輪債轉(zhuǎn)股實施經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，把鋼鐵行業(yè)債務(wù)水平降下來。但目前面臨的困難很多，銀行對實施債轉(zhuǎn)股的 積極性并不是很高，企業(yè)“融資難”，仍需通過吸納其他投資者和第三方資金，建立債轉(zhuǎn)股基金，通過市場化方式降杠桿。目前，這些都處在探索過程中。
2017年鋼企利潤大漲，但負(fù)債率仍較高
隨著去產(chǎn)能的深入推進(jìn)以及鋼企效益的持續(xù)好轉(zhuǎn)，去年一年時間，316不銹鋼管行業(yè)高杠桿率雖有所下降，但仍較高。
據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，2017年中鋼協(xié)會員企業(yè)累計實現(xiàn)利稅3018億元，實現(xiàn)利潤1773億元，均大幅高于前年；2017年末，中鋼協(xié)會員鋼企資產(chǎn)負(fù)債率為67.23%，比2016年末下降了2.56個百分點(diǎn)，大于全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)0.6個百分點(diǎn)的降幅。
與此同時，企業(yè)負(fù)債率的偏高也造成了財務(wù)負(fù)擔(dān)過重，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。中鋼協(xié)黨委書記兼秘書長劉振江介紹，2016年中鋼協(xié)會員企業(yè)財務(wù)費(fèi)用為891億元，噸鋼財務(wù)費(fèi)用超過140元，相比金融危機(jī)前，增加近100元，占三項費(fèi)用的35%。
徐 向春分析稱，只有把過高的負(fù)債率降下來，行業(yè)企業(yè)才會有健全的財務(wù)結(jié)構(gòu)，目前噸鋼財務(wù)費(fèi)用仍超過100元，這是比較高的。而有的民企噸鋼財務(wù)費(fèi)用非常低， 與之相比，盈利水平有很大差距。這在目前利潤豐厚情況下，過高的財務(wù)費(fèi)用尚顯不出多大影響，一旦市場轉(zhuǎn)差，勢必增大企業(yè)負(fù)擔(dān)。
就在一年前， 中鋼協(xié)還專門針對此問題召開了“去杠桿、防風(fēng)險、增效益”座談培訓(xùn)會，這對今后整個行業(yè)的“去杠桿”工作起到了重要引導(dǎo)促進(jìn)作用。當(dāng)時參會的專家對經(jīng)濟(jì)觀 察網(wǎng)透露，“鋼廠普遍認(rèn)同行業(yè)存在的資產(chǎn)負(fù)債率偏高、債務(wù)負(fù)擔(dān)過重等一系列問題，制約了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級，所以他們很希望通過債轉(zhuǎn)股等手段擺脫這 一包袱。”
劉振江說，“去杠桿”是對316不銹鋼管企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)的根本性優(yōu)化，對企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展影響重大，目前大企業(yè)多數(shù)負(fù)債率高，應(yīng)屬于“去杠桿”的重點(diǎn)企業(yè)。他認(rèn)為，“去杠桿”不可坐等，要主動上手。
彼時提出的債務(wù)處理目標(biāo)是——用3到5年時間，使整個鋼鐵行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率降到60%以下，其中大多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處在60%以下的優(yōu)質(zhì)區(qū)間。而目前鋼企資產(chǎn)負(fù)債率為67.23%，仍處于較高的水平。
2018年3月5日，李克強(qiáng)總理在政府工作報告中指出，五年來，積極穩(wěn)妥去杠桿，控制債務(wù)規(guī)模，增加股權(quán)融資，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)下降，宏觀杠桿率漲幅明顯收窄、總體趨于穩(wěn)定。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗介紹道，316不銹鋼管行業(yè)總體負(fù)債率雖偏高，但差異也較大，部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和財務(wù)費(fèi)用下降明顯，高的達(dá)到80%-90%，低的只有 30%-40%。同時，鋼企銀行貸款規(guī)模相對平穩(wěn)，去年財務(wù)費(fèi)用同比下降3.48%。“盡管去年行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率同比實現(xiàn)下降，但行業(yè)仍面臨融資難、融 資貴等問題。”她認(rèn)為。

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