來(lái)年316不銹鋼厚壁管行業(yè)的形勢(shì)不容樂觀

從2016年開始，中國(guó)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(下稱PPI)從2016年下半年開始強(qiáng)勁反彈，與鋼材價(jià)格的大幅上漲十分相關(guān)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)316不銹鋼厚壁管價(jià)格在PPI指數(shù)中占有重要權(quán)重。他認(rèn)為，近一年來(lái)316不銹鋼厚壁管價(jià)格的大幅上漲主要有三方面的原因：
 
　　第一是央行增加了貨幣供給。“還是放水的老套路”，許小年表示，PPI與貨幣供應(yīng)(狹義貨幣M1)高度正相關(guān)，所以過去一年多的上漲，主要是由貨幣推動(dòng)，而非真實(shí)需求。“貨幣供應(yīng)放水是在2015年底至2016年初，鋼材價(jià)格在2016年中期開始反彈，一直持續(xù)到今年，其背后的第一推手是貨幣放水。”
 
　　鋼價(jià)上漲的第二個(gè)原因是補(bǔ)庫(kù)存。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)在2014年和2015年做了調(diào)整，使企業(yè)庫(kù)存降至歷史新低，所以從2016年開始，許多企業(yè)為避免影響生產(chǎn)，開始補(bǔ)庫(kù)存。
 
　　第三個(gè)原因是行政化手段“去產(chǎn)能”。2016年2月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》下發(fā)，其中要求從2016年開始，用五年時(shí)間壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸，且嚴(yán)禁新增產(chǎn)能。
 
　　許小年認(rèn)為，去產(chǎn)能方向正確，他也支持今年上半年對(duì)“地條鋼”的清理。但他擔(dān)心，此次去產(chǎn)能使用的是行政化手段，雖然使鋼價(jià)迅速反彈，但會(huì)留下隱患，一些效率不高的企業(yè)因?yàn)槌錾砗谩Ⅲw量大而留存下來(lái)，延緩了整個(gè)行業(yè)效率提升。
 
　　上述三個(gè)因素已經(jīng)發(fā)生了變化，從貨幣角度，為防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，央行已開始收緊銀根，利率不斷攀升；從補(bǔ)庫(kù)存角度，這雖然是真實(shí)需求，但鋼鐵補(bǔ)庫(kù)存周期往往只有幾個(gè)月到幾個(gè)季度，因此只是短期利好，無(wú)法持續(xù)；在去產(chǎn)能方面，相關(guān)任務(wù)已基本完成，也無(wú)法持續(xù)縮減下去。從這三個(gè)因素來(lái)看，316不銹鋼厚壁管行業(yè)明年形勢(shì)不容樂觀。
 
　　他表示，中國(guó)已進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)期，完成資本積累后，國(guó)家對(duì)鋼鐵等基礎(chǔ)材料和能源的需求，正進(jìn)入一個(gè)常態(tài)，基本會(huì)跟GDP增長(zhǎng)保持同步。
 
　　在新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不再靠投資拉動(dòng)，而依靠企業(yè)效率的提升，即供給側(cè)改革。通過提高企業(yè)效率，可以增加員工收入，形成更多消費(fèi)需求，只有企業(yè)效率提高了，316不銹鋼厚壁管企業(yè)才有資金投入建設(shè)中，政府稅收才能增加，才能去建基建。

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