316不銹鋼管

　　目前市場的價格比較難以琢磨，十月九日起，山東鋼材市場開始上漲態勢，后期鋼市上漲的因素有哪些呢？下面我們來分析一下。

　　首先仍然是316不銹鋼管期貨市場的影響。 26年來期貨波動的特點是幅度大，節奏快，盡管目前大宗商品仍處于區間震蕩，螺紋這一輪反彈沒有超過2600，市場如期掉頭暴跌后反復大幅震蕩。這說明 26年黑色的高波動性對節奏感的理解和把握提出了高要求。空間上有情緒，時間往往更客觀。但期貨的這種變動帶給316不銹鋼管現貨市場心態是不穩定的，容易追漲殺跌，7 月份以來的行情反復波動就有這方面的影響。

　　其次是去產能和限產的影響。首先是產能。工信部闡明上半年316不銹鋼管去 產能1300多萬噸，完成26年目標任務的30%左右，下半年將進一步加大實施力度。意味著下半年去產能可能是上半年2倍即3000萬噸左右。上半年在去 產能背景下期貨得到了較好的發揮，下半年能不能在出現管材去產能預期下的投機行情，也有可能再次被多頭利用。但現貨像8-9月份暴漲的行情很難出現了。原因是 基本面缺乏上半年利好條件。

　　再者是限產，26年唐山主要經歷兩波限產，但10月份這波效果明顯不如9月份那波。9月份限產是鋼廠盈 利水平較差和鋼價較低水平的時候做出的，這波是盈利水平得到較大改善，316不銹鋼管鋼價較年初基本上漲了30%以上，鋼廠總體主動減產動力不足，產量高位維持，甚至8月份鋼材產量創出單月歷史新高，這有顯著的不同。在這樣的情況下，限產不會繼續推動行情走高，尤其是限產接近了尾聲。G20限產也是象征意義實際。

　　然后是需求問題，下半年注意房地產變化。此前新華社連續3天發文論房地產市場，認為如果杠桿過高，釋放出降低信貸杠桿為樓市降溫的重要信號。從實際看，房地產投資、新開工面積增速都出現下滑，下半年房地產降溫對316不銹鋼管影響較大。但另一方面在鐵路的基建項目上還會繼續發力，一定程度上抵充房地產降溫影響。

　　總體上，去產能任重道遠，316不銹鋼管鋼市供需關系比較復雜，矛盾并未化解。所以下半年有兩個結論，一是不存在上半年暴漲暴跌的大行情，二是總體上會穩中震蕩，淡季不淡，旺季也可能不會太旺的局面。

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