316不銹鋼無縫管板塊投資機會凸顯


    6月以來Wind鋼鐵指數上漲7%，成為市場一大亮點。316不銹鋼無縫管指數上漲的背后是二季度以來，鋼鐵行業持續去庫存，鋼價維持高位運行，二季度鋼企業績有望超過一季度，已發布中期業績預告的8家上市公司凈利潤普遍實現大幅增長。業內人士表示，在環保持續加碼、供給側改革逐步深化背景下，316不銹鋼無縫管板塊有望迎來估值修復。
    中期業績有望高增長
    在一季報交出靚麗業績后，鋼鐵上市公司中期凈利潤有望延續良好態勢。Wind統計顯示，截至6月18日，共有8家鋼鐵上市公司發布中期業績預告，除ST滬科因重組轉型外，其余7家預喜，增長幅度預計均在50%以上。
    沙鋼股份業績預增幅度最高，預計上半年凈利潤為4.54億元至5.48億元，增幅為140%至190%。沙鋼股份將業績大增歸因于316不銹鋼無縫管價格維持高位震蕩。與上年同期相比，鋼價漲幅較大，營業收入及產品銷售毛利同比增加。同時，公司大力開展對標挖潛，努力降低成本。
    三鋼閩光最新披露的投資者關系活動記錄表稱，一季度實現凈利潤9.66億元，取得歷史上最好的一季度經營業績。從目前情況看，二季度生產經營情況穩中向好，預計上半年凈利潤為14.16億元-19.56億元，同比增長31%-81%。
    六月是316不銹鋼無縫管行業需求淡季，但今年淡季不淡，鋼材庫存持續下滑，鋼價呈現震蕩向上趨勢。蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，上周全國29個重點城市鋼材社會庫存量為870.01萬噸，比前周減少45.93萬噸，環比下降5.02%，這已是連續14周持續下降。上周蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數達到163.5點，環比上升1.12%，同比上升20.18%。從目前監測的情況看，各品種毛利區間在500元/噸至1100元/噸，其中高線、冷軋卷板和中厚板較去年均有不同程度提升。
    6月以來，鋼價淡季不淡，主要原因是受環保政策升溫帶動。近日，多部委組成“地條鋼”專項抽查小組突擊抽查江蘇省。廣東省也針對電弧爐產能情況進行專項檢查，嚴查審批產能與實際產能不符情況，當地部分電弧爐廠家停產。中央環保督查“回頭看”工作開始。雖然沒有明確對于鋼鐵企業限產的要求，但部分熱點地區主動對鋼鐵生產、燒結生產、焦炭生產進行了不同程度限制，尤其是對焦化限制相對明顯，前期弱勢回落的焦化價格再度強勢反彈，對于鋼價上漲起到帶動作用。
    國泰君安研究認為，2018年鋼鐵需求整體持穩，地產基建投資增速穩中有降，制造業回暖；供給端電爐鋼疊加高爐復產及利用系數增加為增量，去產能及限產為減量，測算全年供給增2000萬噸，產能利用率繼續回升，316不銹鋼無縫管價格全年高位震蕩，維持螺紋鋼中樞3800元/噸-4000元/噸判斷。

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