旺季不旺銀三月 四月316不銹鋼管市場否極泰來？！


   “陽春三月”并沒有想象中的明媚，除了316不銹鋼管表面尚且溫暖的天氣，伴隨而來的是“四面霾伏”和來自國標市場的風起云涌，資本市場的滔天巨浪以及316不銹鋼管市場情緒面的大起大落成為市場不完美的注角。
    節后創出新高的庫存、啟動緩慢的需求、季末資金面緊張的凸顯以及橫沖直撞闖進瓷器店的特朗普，一切利空似乎在一瞬間云集并達到近年的頂峰，316不銹鋼管市場價格不降都難!總體市場不論價格和成交表現忽上忽下并不穩定。
    截至2018年3月30日，龍川鋼鐵綜合價格指數達到149.7點，比上周末跌1.92%；長材價格指數達到154.5點，比上周末跌2.68%；板材價格指數達到141.5點，比上周末跌1.4%。
    3月份中美“貿易戰” 提前“開戰”是匹最大的黑馬，破壞力超出市場預期，但在一片看空的情緒中，一旦契機出現，316不銹鋼管市場的修復力也是出奇的驚人。馬上要迎來產銷兩旺的4月份，是否 如市場期望般開啟上揚之旅，還是在震蕩中再度被淹沒在失望的海洋？如若上漲，契機在哪兒？如若下跌，需要警惕的又是什么？
    從3月份影響市場的內外因素來看，主要影響因素正在發生一些或明顯或微妙的變化，應該說從目前來看，主導因素正在朝積極的方向發展，4月份仍然值得期待。但同 時，一些不確定因素和潛在的影響因素也相應存在，市場很難出現單邊的上漲或下跌行情，主要仍將是以震蕩上行的走勢出現。
    一方面， 被前期所詬病的高位庫存開始出現明顯的下降，截至本周已是連續第三周回落。以螺線為例，連續兩周下降在60萬噸以上，降幅維持在5%左右，從蘭格鋼鐵網監 測的數據來看，是近5年以來同期較快的降幅。隨著后期需求釋放腳步的加快，去庫存速度有望繼續保持在“快車道”，尤其螺紋做為所有品種中流動性最強的品 種，需求一旦集中釋放還是相當給力的，這對市場情緒的穩定將起到積極作用。
    另一方面，4月份進入傳統需求旺季，尤其北方由于3月份兩會、環保等因素影響的一些被延后的需求有望集中釋放，南方受天氣等因素影響的一些大型基建項目也有望加快腳步，這是支撐價格反彈的主要因素。
    從市場心態來看，經過3月份的大跌，不論鋼貿商還是終端需求企業，大部分認為當前價格已是合適的入場點位。據了解，京津地區低位價格達到3650元左右，個 別實際成交價格還要略低，若不計入鋼廠追補因素，已經低于冬儲成本價200-300元左右。而北材南下的那部分資源，以3850元成本計算，即便以最低運 輸成本的水運為例，折合集港費、裝卸費、短途轉運費、倉儲費以及資金占用費等等，已在4000元以上，大部分處于虧損境地。這一價位引發抄底需求的集中采 購，使得在3月上旬成交還時好時壞的情況到3月下旬開始明顯扭轉。個別地區可以用異常火爆來形容!據粗略統計，杭州地區日均成交量環比中上旬增幅高達 30%以上，山東日均成交量環比中上旬增幅也在20%以上，京津地區個別市場大戶日成交量在三四萬噸，創出近幾年的新高。表明市場對當前價格的認可度較 高，一旦達到心理點位，入場抄底需求便會顯現。
    另外，經過月末季終的最緊張的資金洗禮，從托盤爆倉、國家整頓ppp項目以及金融管制走向高潮，低價套現對沖的風險已大部分釋放，雖然目前資金鏈仍然偏緊，但經過最困難的時刻，市場心態已不同以往。
    從 鋼廠生產情況來看，之前受高爐限產的影響，一些煉鋼企業加大廢鋼用量，使得粗鋼產量不降反升。廢鋼用量旺盛，推高廢鋼價格，無形中增加了電弧爐的煉鋼成 本，而隨著3月份鋼價的下跌，從中旬開始已跌至生產成本線附近，部分企業甚至出現虧損，電爐產量或將受到抑制，對于市場來說是個利好。另外，由于北方霧霾 天氣等因素導致的下游鋼廠高爐開工推遲啟動，也給予市場較強的修復預期，
    再來看看對316不銹鋼管市場影響較大的中美貿易戰情況，近日態勢開始 出現緩和跡象，美國延長對華增稅產品公示時間至60天，給予市場兩個月時間的緩沖窗口期，6月份以前或不會開始征稅，中美雙方回到談判桌解決貿易爭端對市 場情緒無疑是一針高效的鎮靜劑。目前最可能的是通過大國間的利益交換將雙方影響降到最小，突破口或選在鋼鐵以外的國內第一大進口商品電子芯片來降低特朗普 關注的中美貿易逆差，對鋼市的影響較小。
    另外，從市場本身的運行規律來看，其本身具備周期性，在經過兩年來的單邊上行周期，市場 已進入相對疲憊的慢牛格局，持續大幅上漲的條件已不具備，這是行業自身的大周期不可避免。而從近期的小周期來看，在3月份不論是預期以內還是預期之外的消 息均指向利空，幾大利空集中釋放，反而給予市場超跌反彈的空間。從這點來看，市場存在缺口修復回補的需求，從月末幾日的情況來看，也印證了的確如此。尤其 周四夜間這波反彈更加強勢，顯示出在近遠月關鍵點位資金支撐明顯增強，部分空頭開始集中減倉，多頭借勢主動進場增倉布局，周五幾大品種單日反彈幅度接近 150元，為一個月以來少見。但同時，黑色系有逾3億資金抽身離場，市場還遠未達到平穩或持續性明顯反彈的條件。
    總體來看，隨著 前期累積的空頭情緒集中釋放，庫存的快速下降以及供需兩端邊際好轉、中美貿易戰的緩和等等，4月價316不銹鋼管價格仍有上漲的可能，個別時間段反彈幅度還會不小。但同 時，資金緊張情況暫未得到明顯緩解、316不銹鋼管庫存依然較高、鋼廠復產預期依舊存在，貿易戰最終以什么方式解決，結果如何等后期的不確定性因素依然較多，市場反彈或 不會十分順利，隨著價格的走高，下游接受度下降，鋼價或在意外中再度走低，但總體表現為震蕩上行的可能性略大。

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