封庫？316不銹鋼管市場(chǎng)暴跌過后是時(shí)候出手了么？！



    本周國內(nèi)黑色系期貨市場(chǎng)加速下滑，市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)能限產(chǎn)方面的消息敏感度明顯鈍化，節(jié)后庫存持續(xù)高企，316不銹鋼管需求啟動(dòng)預(yù)期落空，使得鋼貿(mào)商及上下游企業(yè)轉(zhuǎn)而 對(duì)價(jià)格的敏感度明顯上升。截至收盤，鐵礦石暴跌逾5%，焦炭重挫逾4%，螺紋、熱卷、焦煤跌幅均在3%以上。尤其，螺紋最低一度擊穿3700元整數(shù)關(guān)口， 創(chuàng)出年內(nèi)新低3663元，與年內(nèi)最高點(diǎn)4062元相比，震幅逼近400元!
    與此同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)跟跌，316不銹鋼管鋼坯價(jià)格于周四創(chuàng)出年內(nèi)最大跌幅，累積跌幅高達(dá)100元。成品材方面，以螺紋居首，跌幅最高達(dá)到200元以上。板材亦有跟跌表現(xiàn)，但與螺線相比跌幅相對(duì)溫和，除部分城市跌幅在100元以上，大部分在幾十元不等。
    除卻工人返工不足、陰雨天氣等問題，為期15天的兩會(huì)將在20號(hào)早上正式閉幕，對(duì)北京及周邊地區(qū)的影響的確存在，工地開工受到較大影響，運(yùn)輸亦不 通暢。而一些地區(qū)反應(yīng)年后資金緊張相對(duì)明顯，國家對(duì)于地方政府ppp項(xiàng)目的整頓，使得大型基建需求減少或延后，施工方不敢貿(mào)然行動(dòng)，目前地鐵等民生重點(diǎn)工 程亦沒有完全開工。另外，南方一些地區(qū)反應(yīng)庫存出現(xiàn)爆倉，資源滯港現(xiàn)象嚴(yán)重，尤其螺紋資源增量較為明顯，廠內(nèi)庫存與社會(huì)庫存節(jié)后連續(xù)三周上升。有業(yè)內(nèi)人士 表示市場(chǎng)至少要在中旬或25號(hào)以后需求才能真正啟動(dòng)。無炒不成歡，以上給以空頭階段性做空的機(jī)會(huì)，一路攻城略地，市場(chǎng)一片狼籍!
 本周市場(chǎng)在重挫之下，套現(xiàn)心理明顯加重，年后漲幅盡數(shù)回吐。下周即將進(jìn)入3月中旬階段，往年這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)復(fù)蘇腳步會(huì)有所加快，今年會(huì)是什么進(jìn)度？經(jīng)過空軍的暴力洗盤過后，整體市場(chǎng)會(huì)不會(huì)超跌反彈，還是繼續(xù)下破創(chuàng)出新低呢？
    從冬儲(chǔ)成本來看，以螺紋為例，去年底到春節(jié)前這段時(shí)間，鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)的第二波成本基本在3800上下，第一波冬儲(chǔ)的成本3900元左右，從年后的價(jià) 格來看，利潤高的300元左右，低的在100-200元，在短期階段性下挫行情形成一致觀點(diǎn)的時(shí)候，套現(xiàn)的心理存在，若市場(chǎng)心理恐慌市場(chǎng)仍有下跌調(diào)整的空 間，但兩波冬儲(chǔ)成本綜合起來，利潤還要攤薄在幾十元不等，隨著近日接連的下挫，利潤被擠壓釋放，目前已基本接近冬儲(chǔ)成本，持續(xù)調(diào)整空間相對(duì)有限。除非鋼廠 庫存與社會(huì)庫存大面積爆倉或一些突發(fā)事件引起市場(chǎng)恐慌，市場(chǎng)信心崩潰瓦解，但短期來看暫時(shí)還看不到能夠引起市場(chǎng)恐慌的條件。
    從需求端來看，“正月十五”過后下游316不銹鋼管需求釋放不管快慢，終究會(huì)是逐步釋放的狀態(tài)，實(shí)際上盡管當(dāng)前釋放不及預(yù)期，市場(chǎng)成交疲弱，但北方成交相比南方 相對(duì)較好。3月初工地陸續(xù)復(fù)工，只是受下跌影響，采購并不積極，觀望心理存在，隨用隨采，成交量表現(xiàn)一般。另外，由于年前一部分終端主動(dòng)低位備貨，市場(chǎng)需 要一個(gè)去庫存化的緩沖時(shí)間，這部分資源要在3月中旬過后逐步消化，因此目前并不急于采購。隨著后期大面積復(fù)工的需求釋放，庫存消化也會(huì)加快，屆時(shí)矛盾點(diǎn)將 轉(zhuǎn)移到鋼廠產(chǎn)量的釋放上。
    從市場(chǎng)心理來看，在價(jià)格加速下跌過程中，上下游產(chǎn)業(yè)鏈觀望心理、套現(xiàn)心理上升，在成交遇阻的情況下，市場(chǎng)隨行就市占據(jù)大多數(shù)，跟跌補(bǔ)降成為主流， 進(jìn)場(chǎng)采購較少。而雖然螺紋庫存超出近年新高，但板材廠內(nèi)庫存則處于下降區(qū)間，社會(huì)庫存亦變化不大。同時(shí)，由于市場(chǎng)對(duì)于中下旬需求逐步啟動(dòng)的預(yù)期仍然存在， 市場(chǎng)信心并未就此瓦解。一旦價(jià)格跌至市場(chǎng)心理價(jià)位，入場(chǎng)采購需求將會(huì)觸發(fā)，周末開始京津地區(qū)出貨氣氛開始升溫，表明當(dāng)前價(jià)位已接近終端的心理價(jià)位。而部分 大戶也開始對(duì)采購量及價(jià)格進(jìn)行限制，個(gè)別商家封庫暫停銷售。
    消息面上，周五上午，國內(nèi)多個(gè)重要數(shù)據(jù)相繼亮相，其中2月CPI同比增長(zhǎng)2.9%，時(shí)隔一年重回“2”時(shí)代。2月PPI同比增長(zhǎng)3.7%，環(huán)比下 降0.1%，同比增幅亦出現(xiàn)回落。從2月金融數(shù)據(jù)來看，M2增速連續(xù)兩個(gè)月反彈，不過受春節(jié)因素影響，新增信貸及社會(huì)融資較1月份大幅縮減逾60%。近期 其它重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦將陸續(xù)公布，尤其與鋼鐵息息相關(guān)的固投、房地產(chǎn)等數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的指引將愈加明確。
    綜合來看，短期316不銹鋼管市場(chǎng)繼續(xù)向下調(diào)整的空間相對(duì)有限，市場(chǎng)行情走向與需求釋放進(jìn)度、相關(guān)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)心態(tài)息息相關(guān)。預(yù)計(jì)，下周鋼價(jià)跌幅趨緩，市場(chǎng)逐步筑底回穩(wěn)的可能性存在，部分超跌品種及市場(chǎng)甚至出現(xiàn)超跌反彈。

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