316L不銹鋼無縫管

　　近期不銹鋼鋼材期貨價(jià)格大幅反彈，從9月初的2000元/噸下方上漲至2500元/噸附近，反彈幅度超過25%。市場前期普遍認(rèn)為的9月淡季并未出現(xiàn)，反而成為了消化庫存的時(shí)間段。

    近期我們從鋼廠出貨、出口訂單、鋼廠復(fù)產(chǎn)、鋼廠和社會(huì)庫存等方面分析發(fā)現(xiàn)，社會(huì)庫存低位有可能成為一個(gè)常態(tài)化指標(biāo)，鋼廠的庫存增減對(duì)行情的走勢更為重要。

　　9月需求的反季節(jié)性改善，如果316L不銹鋼無縫管價(jià)格反彈刺激備貨和抄底需求提前釋放的話，那也有可能影響到10月采購節(jié)奏。需要說明的是，對(duì)卷板需求而言，3—9月逐漸下滑，尤其是冷軋系產(chǎn)品，10月訂單普遍不理想，工業(yè)材需求的淡季惡化情況基本明確。

　　從鋼廠庫存角度看，經(jīng)歷了8月底到9月底的持續(xù)上升之后，10月建材廠庫存出現(xiàn)了連續(xù)三周的下降。但是卷板廠庫存下降不明顯，冷軋還有繼續(xù)增庫的壓力。需要說明的是，即使是去庫存最明顯的建材廠家?guī)齑妫膊痪邆涑掷m(xù)性，316L不銹鋼無縫管庫存走勢較為反復(fù)。

　　從社會(huì)庫存角度看，經(jīng)歷了10月連續(xù)三周的庫存上升之后，10月316L不銹鋼無縫管社會(huì)庫存重回下行通道。總體而言，無論社會(huì)庫存還是鋼廠庫存，絕對(duì)值都低于去年10%— 30%。需要注意的是，在整體庫存低位的背景下，供應(yīng)和需求直接對(duì)接，供應(yīng)的調(diào)整成為影響走勢的關(guān)鍵。社會(huì)庫存低位有可能成為一個(gè)常態(tài)化指標(biāo)，316L不銹鋼無縫管廠的庫存 增減對(duì)行情的走勢更為重要。

　　綜上，在低庫存背景下，鋼廠庫存和社會(huì)庫存的波動(dòng)將對(duì)行情起較大的催化作用，進(jìn)而帶動(dòng)316L不銹鋼無縫管期貨價(jià)格大幅波動(dòng)。

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